因开开实业原管理层涉嫌经济犯罪而遭遇“连坐”之祸打击的三毛派神，极有可能藉探索成立科技型公司从事新药研发，实行产品委托经营的新投资经营模式走出经营困境。

 

    三毛派神董事会二届五十五次会议作出决议并发布调整对外投资公告称，三毛派神曾于2004年6月28日与自然人宋福德签署合作协议，拟共同投资成立一家研发和制药的有限责任公司，注册资本为5000万元，其中三毛派神占注册资本70%。宋福德占注册资本30%。由于受控股股东开开实业以及本公司前董事长涉嫌经济犯罪的影响，新公司未进行投资注册。根据该公司实际并与合作人协商，将新公司注册资本由5000万元调整为3000万元（原协议终止执行）。其中，三毛派神以现金出资1500万元，占注册资本50%；宋福德以非专利技术等资产出资1500万元，占注册资本50%。新公司注册地为上海。

 

    这是开开实业2002年12月入主以来，2004年12月引爆高管涉嫌经济犯罪案后，三毛派神首次正式宣布进军医药领域。而从投资经营的模式看，三毛派神的做法颇有新意。

 

    成立科技型公司

 

    与原协议相比，三毛派神的新公司的注册资本规模大幅缩减，投资双方持股比例亦有了较大的变动。可见，前董事长涉嫌经济犯罪的事实已经对三毛派神拟议中将投资经营医药领域作为经济增长点的转型战略构成了不小冲击。事实上，三毛派神2004年度由“预计2004年度净利润将比2003年度增长50%以上”，到巨额亏损36378.65万元（据2004年年报资料，同比下降1601.8%），与开开实业原总经理、三毛派神原董事长张晨转移资产、携款潜逃密切相关。

 

    据公告介绍，新公司经营范围为中成药研发，主要研发品种包括复方三七止痛片和复方接骨胶囊两个中成药品种。三毛派神预计，复方三七止痛片项目计划投资350万元，2005年12月完成临床前研究，2006年12月完成临床试验并获得国家新药证书；复方接骨胶囊项目计划投资257万元，2005年8月完成临床前研究，2006年7月完成临床试验并获得国家新药证书。

 

    不难理解，三毛派神拟通过成立一家主要从事两个复方中成药研发的科技型公司“投石问路”，采取一种新的介入途径进军医药领域。这种做法虽然投资风险大，见效周期长，但一俟成功获得新药证书，三毛派神将拥有独家的中成药品种，既可以显示新公司兴办起点高，发展潜力大，又可避开新公司产品同质化的低水平重复或高水平重复的发展老路，不失为一种有益的探索，至少它体现三毛派神在进军医药领域过程中重视科技的作用。

 

    实行委托式经营

 

    此次三毛派神医药项目投资经营的新意，除了成立科技型公司外，更在于以委托加工方式从事生产经营。

 

    在国内，以往投资人兴办企业，惯常的思路或做法是科研、生产、经营“一个都不能少”，产供销“熔于一炉”，似乎缺了一样便不能称之为企业或成其为公司。其实这是一种误解。

 

    在国外，委托式经营早已被广泛采用。例如，拥有“耐克”品牌的全球鞋业巨头美国耐克公司，旗下没有一间制鞋厂。公司主要从事产品研发，然后将新设计的产品以委托加工方式交给遍布全球的制鞋厂生产，最后冠以“耐克”商标进行销售。这种企业或公司运作方式的优点在于投资见效快，效益高。

 

    三毛派神选择委托式经营的方式，固然有因受到开开实业及前董事长涉及经济犯罪导致自有资金严重“失血”的谨慎考虑，更缘自其进军医药行业在生产经营中成药新药环节方面秉持一种创新的思路。因为，采取较低成本的方式是其培养新增长点最现实的策略。

 

    据三毛派神在公告中分析，如果复方三七止痛片和复方接骨胶囊如期获得新药证书及生产批文，三毛派神旗下新公司预计2007年将实现主营业务收入3600万元，利润总额1554万元，2008年将实现主营业务收入4400万元，利润总额1985万元，而现投资将于2009年全部收回。

 

    不管三毛派神的医药投资未来效益如何，其探索新医药投资经营模式的精神值得肯定。（作者：白玉）（本文纯属作者个人观点，据此投资，风险自负）